黄金白银深陷泥潭，美元美债联手施压

在近期的市场中，黄金和白银的走势持续承压，尤其是在8月20日，尽管出现了一些小幅反弹，但美元走强以及美债收益率的攀升仍然对贵金属形成了双重压制，导致市场情绪偏向空头。交易员普遍预期美联储主席杰罗姆・鲍威尔可能会对市场普遍认为“下月几乎必然降息”的预期进行反驳，这一预期进一步推动短期债券收益率维持在高位，降低了非付息类资产的吸引力。

影响因素分析

1、避险需求减弱

唐纳德・特朗普推动结束俄乌冲突的举措，直接削弱了市场的避险需求。这一变化不仅影响了黄金的需求，对资本流动格局也产生了潜在的冲击。对于俄罗斯而言，黄金一直是规避银行监管与资本管制的重要工具。如果冲突达成和解，俄罗斯对黄金的需求可能会显著下降。

2、基本面与技术面的共振

当前的基本面利空因素与技术面信号的共振，为贵金属的进一步下行提供了动能支撑。黄金价格在过去两周持续向下整理，并逼近大级别上升趋势的支撑位。8月初形成的类似黄昏星的K线形态，已被验证为后续走势的精准前瞻信号。

黄金价格走势分析

空头瞄准下行突破

黄金价格在经历了一轮回调后，正逐步接近3311美元的100日均线支撑位与5月低点以来的上升趋势线交点。截至目前，价格正在测试该支撑区域，尚未出现明确的看涨反转信号。动量指标已从看涨区间转入温和看跌状态，交易员需警惕下行突破的风险。

下行目标：

若金价向下突破，7月下旬创下的3268美元摆动低点将成为首要目标，进一步下行则需关注3250美元的关键支撑位。

上行阻力：

如果金价从支撑区域反弹，3334美元与3376美元将构成次要阻力，若突破3400美元，则可能重新测试3500美元的历史高点。

白银价格走势分析

50日移动平均线的关键支撑

白银价格目前正处于关键的50日移动平均线位置及大型头肩顶的颈线位置。此前两次测试50日均线时，银价受到了均线支撑，成为交易员启动看涨行情的跳板。然而，当前价格走势缺乏明确方向，动量指标转入中性区间。

下行风险：

空头可能会打破“事不过三”的规律，向下突破50日移动平均线，使头肩顶形态成立。白银已跌破2012年2月高点37.46美元，这一价位成为区分价格走势的关键分水岭。

策略建议：

建议在收盘价站稳50日移动平均线下方后再建立空头头寸，空单获利了结的点位可关注36.27美元与35.50美元，止损位设置在50日移动平均线或37.46美元上方，以有效防范反转风险。

多头机会：

若50日移动平均线再度守住，市场格局可能会逆转。在该水平上方建立多头头寸，止损位设于其下方颈线位置以对冲风险，38.73美元作为7-8月的关键支撑与阻力转换位，将成为首要目标位。

当前市场环境中，美元走强和美债收益率攀升对黄金和白银形成了显著压力。虽然存在反弹的可能性，但需谨慎对待下行风险。交易员应密切关注技术面信号和市场情绪的变化，合理布局，以应对可能的市场波动。是否将当前金银低点视为“黄金坑”，仍需根据后续走势和市场基本面的变化来判断。