5月26日周二国际黄金市场出现明显调整行情，现货黄金整体跌幅显著，盘中持续下探并刷新阶段性低位。本轮金价回落并非单一因素导致，而是海外货币政策预期变化与海外地缘局势波动双向叠加引发的行情重构，传统避险资产定价逻辑发生偏移，市场估值体系迎来阶段性修正。

周一纽约尾盘市场迎来贵金属集体拉升行情，黄金、白银双双录得大幅上涨，白银行情弹性显著优于黄金。随着隔夜多头动能充分积蓄，周二早盘两大品种延续上涨趋势，板块多头氛围持续发酵，短期贵金属整体运行趋势全面向好。

国际黄金价格摆脱前期弱势震荡格局，迎来明确反弹走势，美债收益率回落降低持有成本、国际油价下跌缓解通胀压力、地缘局势预期缓和释放反弹空间，三大因素协同发力，推动金价逐步回升，市场情绪同步回暖。

美国通胀粘性持续超出市场预期，叠加美联储鹰派政策预期不断升温，美元与美债收益率同步走强，多重利空因素共振施压，国际黄金价格短期反弹动能匮乏，持续维持偏弱运行格局，关键支撑位承压明显。

今日亚洲早盘，国际黄金与白银开盘后同步直线拉升，盘面表现强势，截至发稿，现货黄金涨幅超0.4%，现货白银涨幅逾1%，贵金属板块集体回暖，短线资金入场迹象明显，盘面活跃度大幅提升。

全球央行增持黄金的步伐未停，中国、印度等主要央行持续布局黄金储备，但国际金价却逆势呈现下行态势，甚至出现短期快速下探，形成“央行购金、金价下跌”的反常背离格局，短期抛压力量远超长期购金支撑。

重要会晤达成部分共识但核心分歧仍存，市场对会晤结果的解读出现明显分化，多空资金博弈加剧，直接导致当日国际金价走势反复震荡，短期方向模糊。凌晨时段，金价迎来快速下探，一举跌破4670美元支撑位，最低触及4644美元，小幅刷新日内低点，震荡格局进一步凸显。

美国长短债收益率实现连续三个交易日上行，10年期美债收益率小幅走高1.4基点，稳固维持在4.47%水平。市场持续调整对美联储政策路径的预期，年内加息25个基点的概率攀升至50%，降息预期进一步降温，黄金作为无息资产，持有成本抬升，短期走势略显承压，多空博弈陷入胶着。

周二（5月12日）现货黄金市场上演剧烈震荡行情，早盘顺势冲高，一度触及4773.37美元/盎司的三周新高，随后震荡承压走弱，在美国4月强劲CPI数据公布后加速下行，最低探至4638.40美元/盎司附近，尾盘小幅回升，最终收于4715.07美元，小幅下跌约0.4%，多空博弈呈现白热化。

印度正式打响“全民节汇”保卫战，出台多项举措呼吁民众减少黄金购买，以缓解外汇储备流失压力。但这一调控举措并未压制国际金价走势，现货黄金持续走强，逐步逼近4750美元/盎司前期高点，地缘避险情绪与宏观政策预期交织，对冲了印度实物需求调控的短期影响。