五一假期期间，国际现货黄金呈现极端震荡的“过山车”走势，一度跌破4500美元/盎司关键关口，创下近一月新低，随后快速反弹收复失地，地缘局势、政策预期与技术面因素共同主导行情，市场情绪在恐慌抛售与抄底修复间剧烈切换。

国际现货黄金（XAU/USD）结束前期弱势下行态势，短线迎来明显反弹，市场空头情绪逐步缓解、买盘动能温和释放；与此同时，多重支撑因素叠加下，中期底部区间逐步清晰，筑底进程稳步推进，底部渐行渐近。

周二（5月5日）亚市早盘，现货黄金维持低位徘徊态势，交投于4520美元/盎司附近，走势持续承压。核心源于霍尔木兹海峡美伊直接对抗升级，特朗普启动“自由计划”引发伊朗强硬反击，船只遇袭、石油港口被点燃等事件推动油价飙升、美元走强，双重压制下黄金难以反弹。

非农周正式开启，市场避险情绪趋于谨慎，国际黄金价格表现疲软，始终处于承压震荡态势。叠加美债收益率偏强、美联储政策未松、美元指数强势的多重制约，金价反弹动能持续匮乏，而短期关键阻力位近在眼前，多空博弈进一步加剧，难以形成有效突破。

4月29日，纽约黄金期货市场交投活跃，金价延续近期弱势走势，单日跌幅超1%，收盘价格承压下行，盘中最低点位接近4500美元/盎司，创下阶段性低位，市场空头动能持续释放，交投情绪趋于谨慎。

4月28日美盘交易时段，国际现货黄金迎来大幅下挫，价格直接跌至近一个月以来的最低水平，盘面空头动能集中释放。美元走强与石油相关通胀担忧加剧形成双重压制，叠加短期技术面走弱，吸引短期投机者纷纷进入期货市场做空阵营，进一步放大跌幅。

美伊谈判陷入深度僵持，双方核心诉求对立、沟通渠道不畅，和解预期彻底落空。受此影响，黄金传统避险属性阶段性弱化，叠加美元走强、通胀预期升温等因素，伦敦金现货持续震荡走低，盘面反弹乏力，短期弱势特征愈发明显。

4月23日，中东地缘局势持续动荡叠加国际油价攀升，推升全球通胀预期并压制美联储降息预期，带动美元指数走强，现货黄金盘中震荡加剧，一度触及4664.28美元/盎司的近两周新低，虽受黎以停火延长预期提振收复全部失地，但尾盘受强势美元压制，最终收报4694.07美元，全天跌幅约1%。

现货黄金近期维持震荡态势，始终未能突破4800美元关键阻力大关，上行乏力引发获利盘了结，推动金价进一步下探，跌破4750美元心理支撑位。短期来看，金价下行趋势明确，后续大概率向4718美元处的100日简单移动平均线发起挑战，技术面承压特征凸显。

周二现货黄金骤然跳水，单日跌幅超2%，一度跌破4700美元关键心理关口，创下近十天新低。令人困惑的是，中东地缘局势未缓、美伊博弈与霍尔木兹海峡阴云仍在，黄金的避险光环却暂时失效。实则，美元走强、美债收益率上行、地缘预期分化及美联储政策路径扰动四大核心力量同步碰撞、格局重置，共同主导了此次金价急跌。