国际现货黄金震荡反弹，成功重回5160美元/盎司关口，展现出一定的复苏态势。但与之形成鲜明反差的是，全球最大黄金ETF遭遇明显资金外流，持仓量出现下滑，这种金价与ETF资金流向背离的现象，凸显当前金市多空博弈的复杂性与投资者情绪的分化。

摩根士丹利近期发布观点明确表示，当前国际金价的疲软表现仅为暂时现象，并非趋势性逆转。随着全球地缘紧张局势持续发酵，避险需求将逐步释放，多重支撑因素叠加下，金价有望迎来持续上行，向更高目标位迈进。

北京时间3月4日上午，国际现货黄金迎来强势上行行情，日内涨幅持续扩大并突破2%，价格顺利站上5190美元/盎司关口，现报5190.29美元/盎司，多头力量集中释放，带动贵金属市场情绪回暖。

中东地缘政治局势突发升级，市场避险情绪瞬间爆发，COMEX黄金价格顺势高开高走，盘中强势冲高，日内涨幅一度达3.31%，波动幅度显著扩大，资金避险需求集中释放，带动贵金属市场同步走强。

周一国际贵金属市场迎来强势开局，黄金、白银全线高开，其中现货黄金表现突出，日内涨幅超1%，同步带动国内金银品种跟涨，市场避险情绪升温成为推动行情走高的核心动力，贵金属板块呈现联动上行态势。

日内瓦核谈传来“重大进展”，调解方释放积极信号并计划推进后续技术谈判，短暂压制黄金避险买盘引发小幅震荡，但市场对该消息的利空反应有限。多位分析师明确表态，黄金中长期上行逻辑未变，5400美元目标位仍触手可及。

全球交易员持续削减对美联储降息的押注，市场定价显示，6月底前美联储降息25个基点的概率已降至50%，创下2026年以来最低水平，标志着市场对美联储宽松货币政策的预期发生显著降温，投资者正重新调整对政策路径的判断。

美国关税政策的剧烈调整，引发全球贸易不确定性骤升，市场避险情绪集中爆发。国际贵金属市场应声走强，黄金站稳5180美元/盎司上方，白银涨幅超2%，即便经历短暂冲高回落，整体上涨趋势未受撼动，资金仍持续向贵金属资产聚集。

周一全球金融市场被多重不确定性笼罩，避险情绪全面升温，投资者纷纷撤离风险资产，转向黄金与美国国债寻求保值，推动两类资产价格当日双双大幅上涨。特朗普推进贸易战的表态、AI颠覆恐慌引发的美股下跌，以及美伊军事冲突担忧加剧，进一步放大避险需求，强化了上涨势头。

周一亚洲早盘，国际现货黄金（XAU/USD）延续前期上涨态势，走势强劲，逐步逼近5150美元/盎司关键关口，日内波动温和且多头动能充足。此次金价续涨的核心推手的是市场避险情绪回升，而上周五美国最高法院裁定特朗普部分关税措施违法后，特朗普政府迅速出台替代关税政策并加码税率，关税博弈加剧市场不确定性，进一步助推避险情绪升温。