2026年3月11日，现货黄金（XAU/USD）延续了在5200美元/盎司上方的强势整理态势。受中东局势可能出现阶段性缓和的预期提振，市场极端避险溢价有所回吐，但美元指数的走弱为金价提供了稳固支撑。目前，金市定价重心正从单纯的地缘冲突转向宏观基本面，今晚即将公布的美国2月消费者价格指数（CPI）将成为决定利率路径与金价波动的关键变量。

2026年3月10日亚市早盘，现货黄金企稳于5150美元/盎司附近，基本抹平前一交易日的剧烈跌幅。随着中东能源通道受阻引发的极端恐慌情绪边际降温，市场定价逻辑正从“危机避险”迅速向“利率预期”回归。美元指数高位回落为金价提供了喘息之机，但由于油价脉冲推高的通胀压力依然存在，实际利率的走势将取代地缘干扰，成为本周贵金属市场的核心驱动力。

中国人民银行公布的最新储备数据显示，2月末黄金储备达7422万盎司，较1月末环比增加3万盎司，延续了自2024年11月以来的增持态势，实现连续16个月稳步增持。这种小幅常态化的增持节奏，彰显了优化储备结构、筑牢金融安全的战略考量，同时对国内外黄金市场形成温和传导。

国际现货黄金震荡反弹，成功重回5160美元/盎司关口，展现出一定的复苏态势。但与之形成鲜明反差的是，全球最大黄金ETF遭遇明显资金外流，持仓量出现下滑，这种金价与ETF资金流向背离的现象，凸显当前金市多空博弈的复杂性与投资者情绪的分化。

摩根士丹利近期发布观点明确表示，当前国际金价的疲软表现仅为暂时现象，并非趋势性逆转。随着全球地缘紧张局势持续发酵，避险需求将逐步释放，多重支撑因素叠加下，金价有望迎来持续上行，向更高目标位迈进。

北京时间3月4日上午，国际现货黄金迎来强势上行行情，日内涨幅持续扩大并突破2%，价格顺利站上5190美元/盎司关口，现报5190.29美元/盎司，多头力量集中释放，带动贵金属市场情绪回暖。

中东地缘政治局势突发升级，市场避险情绪瞬间爆发，COMEX黄金价格顺势高开高走，盘中强势冲高，日内涨幅一度达3.31%，波动幅度显著扩大，资金避险需求集中释放，带动贵金属市场同步走强。

周一国际贵金属市场迎来强势开局，黄金、白银全线高开，其中现货黄金表现突出，日内涨幅超1%，同步带动国内金银品种跟涨，市场避险情绪升温成为推动行情走高的核心动力，贵金属板块呈现联动上行态势。

日内瓦核谈传来“重大进展”，调解方释放积极信号并计划推进后续技术谈判，短暂压制黄金避险买盘引发小幅震荡，但市场对该消息的利空反应有限。多位分析师明确表态，黄金中长期上行逻辑未变，5400美元目标位仍触手可及。

全球交易员持续削减对美联储降息的押注，市场定价显示，6月底前美联储降息25个基点的概率已降至50%，创下2026年以来最低水平，标志着市场对美联储宽松货币政策的预期发生显著降温，投资者正重新调整对政策路径的判断。