外储小幅回落，黄金储备持续扩容

时间：2026-07-08 浏览：

六月份国内外汇储备体量出现环比小幅回落，受全球汇率波动、海外资产价格变动等外部因素扰动呈现短期调整态势。与之形成鲜明对比的是，央行黄金储备依旧保持稳步增长节奏，实现二十个月连续增持，凸显国内外汇储备结构持续优化的长期战略导向。

一、六月外储呈现短期微调态势

最新官方数据显示，我国六月外汇储备规模较上月出现小幅环比下滑，整体体量维持在高位区间运行。本轮外储回落并非资金外流所致，而是源于全球宏观市场的常态化波动，当月美元指数阶段性走强，叠加全球主要资本市场资产价格震荡调整，通过汇率折算与资产估值变动，间接影响外储整体规模。整体来看，国内外汇储备基础依旧稳固，抗风险能力保持稳定，短期波动具备明显的阶段性、被动性特征。

二、黄金储备解锁二十连增周期

在外汇储备小幅调整的同时，央行黄金储备延续常态化增持节奏，顺利完成连续二十个月增持的超长周期记录。月度黄金购入规模保持平稳有序的节奏，储备总量持续刷新阶段性新高，长期不间断的购金行为，彻底脱离短期市场价格博弈，形成制度化、常态化的战略配置模式，成为近年国内储备资产调整最稳定的核心动作。

三、两类储备走势分化的底层逻辑

外汇储备与黄金储备走势出现明显分化，本质是两类资产的定价体系与配置逻辑截然不同。常规外汇储备多以海外货币资产、债券资产为主，高度依附海外货币政策与美元汇率走势，极易受外部宏观环境波动影响产生估值变动。而黄金作为无主权信用硬通货，不受单一国家货币政策牵制，央行持续增持意在对冲外部资产波动风险，通过增量配置平衡整体储备体系的不稳定性。