亚市早盘双市分化，黄金承压原油高位震荡

时间：2026-03-12 来源：浏览：

北京时间3月12日周四亚市早盘，国际金融市场呈现明显分化态势。现货黄金交投于5152美元/盎司附近，受美元走强与通胀担忧引发的利率预期上行双重压制，整体表现承压；美原油交投于92美元/桶附近，延续周三超4%的涨势，尽管各国释放原油储备试图平抑油价，但伊朗关于200美元/桶油价的警告，持续为市场增添不确定性风险。

一、亚市早盘盘面：黄金承压震荡，原油高位盘整

周四亚市早盘，黄金与原油市场走势分化明显，黄金受双重压力呈现偏弱态势，原油则依托前期涨势维持高位震荡，两大品种各自受核心因素主导，波动节奏差异显著。
现货黄金方面，开盘后围绕5152美元/盎司附近窄幅整理，未出现明显反弹动能，整体承压特征突出，日内波动区间锁定在5148-5158美元/盎司，多空博弈趋于谨慎，上行动力受双重因素明显抑制。美原油方面，交投于92美元/桶附近，延续周三超4%的上涨态势，盘中略有波动但整体维持高位，未因各国释放原油储备出现明显回落，伊朗警告带来的供应担忧持续支撑油价。

二、黄金承压核心：双重压力叠加，上行动力不足

现货黄金早盘承压，核心源于美元走强带来的计价端压制，以及通胀担忧升温引发的利率预期上行，两大因素形成合力，抵消了潜在的避险支撑，导致金价难以形成有效反弹。

1. 美元走强，计价成本抬升

亚市早盘，美元指数交投于99.3附近，维持高位震荡态势，较前一交易日略有走强。作为国际黄金的计价货币，美元升值直接抬高了非美投资者的购金成本，削弱了海外买盘意愿，资金转向美元资产，对金价形成直接的计价端压制，这也是金价承压的首要因素。

2. 通胀担忧升温，利率预期上行

伊朗油价警告引发能源价格上行预期，进一步加剧市场对全球通胀反弹的担忧。通胀黏性风险升温推动市场重新定价美联储利率路径，交易员下调降息押注，预期高利率环境可能维持更久。黄金作为无息资产，利率预期上行会抬高其持有机会成本，部分投资者抛售黄金转向生息资产，进一步加剧金价承压。

三、原油高位逻辑：涨势延续，不确定性风险凸显

美原油早盘维持高位震荡，延续周三超4%的涨势，尽管各国释放原油储备试图缓解供应紧张，但伊朗的油价警告持续发酵，供应担忧未得到有效缓解，支撑油价维持高位。
周三美原油大幅上涨超4%，核心得益于伊朗局势升级引发的供应担忧，而伊朗明确警告需为200美元/桶油价做准备，进一步强化了市场对供应短缺的预期。尽管国际能源署提议释放史上最大规模原油储备，部分国家也已表态准备动用储备，但市场普遍认为，储备释放仅能短期缓解供应压力，无法从根本上解决霍尔木兹海峡通航安全等核心问题，难以抵消伊朗警告带来的不确定性风险，因此油价延续高位震荡。

四、市场短期观察：双市分化延续，核心变量主导走势

短期来看，黄金与原油市场的分化态势仍将延续，两大品种的走势分别由各自核心变量主导，不确定性风险持续存在。
黄金方面，美元走势与利率预期仍将是主导因素，若美元持续走强、利率预期进一步上行，金价可能继续承压；若地缘避险情绪升温，或能缓解部分压制压力。原油方面，伊朗局势的后续演变与各国储备释放的实际效果成为关键，若冲突进一步升级，油价有望继续冲高；若储备释放效果显现，或局势出现缓和，油价可能出现阶段性回调，但短期上行预期仍较强。

标题：亚市早盘双市分化，黄金承压原油高位震荡

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