跌停板松动！国投白银LOF打开跌停

时间：2026-02-09 来源：浏览：

经历连续多日跌停后，国投白银LOF迎来行情松动，正式打开跌停板，结束此前持续下行的极端态势。此次跌停板打开并非偶然，既源于前期连续下跌后的抄底资金入场，也与溢价率逐步收敛、市场情绪缓解密切相关，但基金场内价格与净值仍存在一定差距，叠加底层白银资产波动、基金估值争议等因素，短期行情仍面临震荡整理压力，市场分化特征凸显。

一、盘面直击：跌停板正式松动，短期震荡整理

在连续多个交易日以跌停收盘后，国投白银LOF当日开盘后延续弱势，短暂触及跌停板后快速反弹，正式打开跌停，随后维持震荡整理态势，凸显短期市场情绪的分歧。
行情数据显示，国投白银LOF（161226）当日开盘后一度触及跌停价位，随后买单进场推动价格回升，成功打开跌停板，截至当日交易时段，场内报价较跌停价明显回升，但日内仍有小幅跌幅，未实现完全反转。此前，该基金曾连续多个交易日跌停，场内价格大幅回落，最新净值报2.0792，前期单日净值最大跌幅曾达31.5%，创下公募基金单日下跌历史纪录。

二、打开诱因：三重因素共振，跌停板松动

国投白银LOF能够打破连续跌停格局、打开跌停板，并非单一因素驱动，而是抄底资金入场、溢价收敛与市场情绪缓解三重因素共振的结果，短期形成阶段性支撑。

1. 抄底资金入场，缓解下跌压力

经过连续多日大幅下跌后，国投白银LOF场内价格已处于阶段性低位，吸引部分抄底资金入场布局，买单力量增加直接推动跌停板松动。同时，部分前期被困资金趁机减仓离场，形成多空博弈，进一步加剧了短期行情的震荡，但整体上缓解了持续下跌的压力。

2. 溢价率持续收敛，泡沫逐步挤压

此前该基金长期存在高溢价问题，溢价率最高曾飙升至68.19%的历史极值，此次连续跌停的核心逻辑之一便是溢价泡沫挤压。随着连续下跌，场内价格快速回落，溢价率逐步收敛，虽仍存在一定溢价，但已较前期大幅下降，价格与净值的偏离度缩小，降低了持续跌停的动力。

3. 市场情绪边际缓解，恐慌抛售降温

前期因基金估值调整、净值暴跌引发的市场恐慌情绪逐步缓解，投资者抛售意愿减弱，也为跌停板打开提供了支撑。此前基金公司紧急回应估值争议、成立工作小组解决投资者诉求，一定程度上安抚了市场情绪，减少了恐慌性抛售行为，推动行情逐步企稳。

三、核心背景：高溢价+估值争议，此前连续跌停的根源

国投白银LOF此前的连续跌停，并非孤立行情，核心源于高溢价泡沫、估值方法调整及底层资产波动的多重影响，叠加基金交易机制的先天局限，最终引发极端下跌。
作为全市场唯一一只主要投资于白银期货的公募基金，其稀缺性导致长期存在高溢价，而套利机制失效进一步放大了泡沫——该基金自1月28日起暂停申购，切断了平价份额供给，场内资金堆积推高价格。随后，国际银价大幅波动，国内沪银期货受涨跌停限制估值滞后，基金公司调整估值方法，导致净值单日暴跌31.5%，溢价泡沫破裂引发连续跌停。

四、市场联动：与白银资产走势分化，品类表现有别

国投白银LOF打开跌停后，其走势与底层白银资产、其他贵金属相关品种呈现明显分化，凸显当前市场的复杂性，也反映出基金与底层资产的价格传导差异。
底层资产方面，国际现货白银当日呈现震荡走势，并未同步出现明显反弹，与国投白银LOF打开跌停的走势形成分化，核心源于基金存在估值滞后、跟踪误差等问题——该基金长期存在跟踪误差，部分资产配置于债券及货币市场工具，无法完全复制白银价格走势。此外，与其他贵金属相关基金相比，国投白银LOF波动更为剧烈，与黄金相关基金的稳健走势形成鲜明反差。

五、市场观察：紧盯溢价收敛，关注估值与流动性变化

当前市场的核心焦点，集中在国投白银LOF的溢价率收敛节奏、基金估值争议的后续解决，以及底层白银资产的波动情况，这些因素将共同决定短期行情走向。
短期来看，跌停板打开后，多空博弈仍将持续，溢价率仍有进一步收敛空间，若溢价率回归合理区间，可能缓解短期波动压力。同时，市场将持续关注基金公司的后续举措、监管层的核查进展，以及国际银价的波动，观察基金能否真正企稳，摆脱前期极端下跌的影响。

标题：跌停板松动！国投白银LOF打开跌停

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