9月17日全球黄金市场迎来强势修复行情，现货黄金单日大幅收涨，价格有效突破关键均线压制，刷新近一周交易新高。短期市场空头动能充分释放，技术面形态迎来明显修复，贵金属短期运行格局出现实质性回暖。

美联储完成加息操作且释放偏紧缩政策基调，黄金市场迎来剧烈多空震荡。在宏观利率预期重塑的带动下，金价持续承压下行，收盘创出近四周低位，贵金属短期估值体系受政策影响出现明显重塑。

美联储进入为期两天的政策会议周期，居高不下的原油价格叠加逼近多年高位的美债收益率，推升市场对加息的预期，25个基点加息基本被市场定价。在宏观环境整体偏空的背景之下，现货白银走出独立行情，盘中报价63.84美元，日内录得0.97%的涨幅，展现出较强的抗跌属性。

周三亚洲早盘时段，现货黄金维持偏弱运行状态，价格下探至4285美元附近。美债收益率上行叠加美元走强共同抬高无息资产的持有成本，市场注意力集中于即将落地的美联储利率决议，黄金本身的避险属性短期难以吸引资金进场。

9月14日周一亚洲早盘，现货黄金延续弱势开局，盘面小幅低开后维持弱势震荡格局，整体交投价格围绕4340美元/盎司波动，日内小幅回落0.2%。中东地缘局势突发异动，伊拉克方向无人机袭击冲击沙特核心原油运输管道，沙特紧急关停该条关键能源输送干线，区域能源供给稳定性遭遇挑战，地缘风险与盘面短期技术性调整交织，带动黄金早盘走出温和回调行情。

美国PPI数据落地后，利率衍生品市场快速修正美联储政策定价，9月议息会议加息概率上行至70%，交易盘同步押注10月底之前央行至少会完成一次加息操作。生产端通胀数据的韧性打破前期市场博弈降息的交易思路，美债长短期收益率曲线随之调整，大类资产重新定价，资本市场整体进入利率敏感的波动阶段。

全球市场风险定价逻辑发生切换，现货黄金在周四交易时段迎来深度回调，盘中最大跌幅接近2%，价格一度下探至4313.58美元/盎司，收盘维持在4316美元附近，刷新逾一周以来最低价位。美伊地缘摩擦刺激国际原油价格上行，能源通胀预期升温推升市场对于美联储维持紧缩政策的预判，地缘带来的避险利好未能兑现，反而与利率预期、资金调仓共同形成对黄金多头的压制力量。

世界黄金协会披露最新月度统计数据，8月全球黄金ETF迎来阶段性资金爆发，单月实现180亿美元的大额资金净流入，创下全球黄金ETF发展史上第二高的月度流入成绩。本轮大规模资金进场不仅推动行业整体管理规模大幅扩容、持仓总量刷新历史高位，也直观体现出全球机构与大众资金对黄金资产的配置意愿全面升温，为贵金属市场形成强有力的资金面支撑。

9月8日纽约交易时段，国际原油价格迎来快速冲高行情，WTI原油站稳93美元上方，布伦特原油向98美元位置靠拢。能源品类的价格快速走高不再只是大宗商品板块内部的行情变动，正在重新影响市场对于全球通胀水平的判断，改变大类资产定价的底层参考因子。

在金价自年内高点持续回撤，市场开始争论本轮贵金属牛市是否宣告落幕之际，投行高盛给出不一样的市场判断，认为当前价格回落只是牛市进程里一次漫长的休整，并非趋势反转。报告将4000美元/盎司定位为黄金行情坚实底部，主权机构持续的实物购金需求，是支撑这一底部判断最核心的力量，短期价格波动不会动摇黄金长期上行的底层逻辑。