贵金属集体狂飙！黄金首破4600美元，白银创新高日内涨近5%

时间：2026-01-12 来源：浏览：

1月12日周一亚洲交易时段，全球贵金属市场迎来强势爆发，价格集体攀升态势显著。现货黄金盘中首次站上4600美元/盎司关键大关，2026年新年首月累计涨幅已达280美元；现货白银同步冲高，盘中突破83.9美元/盎司，超越前两周高点创下历史新高，日内涨幅一度逼近5%。此次贵金属集体走强，核心源于地缘政治风险升温、美联储降息预期强化及全球央行持续购金的三重逻辑共振，资金避险配置需求集中释放，短期强势格局受多重因素支撑。

一、行情速递：黄金突破关键关口，新年涨势凌厉

1月12日亚盘，国际黄金市场迎来标志性突破，价格冲破关键整数关口后再创历史新高，新年以来的累计涨势形成明确趋势，资金向避险资产涌入的特征尤为突出。

1. 核心行情：日内涨近2%破4600，新年累涨超280美元

市场交易数据显示，1月12日周一开盘后，现货黄金价格快速拉升，日内涨幅持续扩大至近2%，盘中首次升破4600美元/盎司大关，最高触及4615美元/盎司，刷新历史新高。从年度表现来看，进入2026年以来，黄金价格涨势如虹，从年初4320美元/盎司附近起步，截至当前累计上涨约280美元，短期上涨动能持续释放。国内市场层面，沪金主力合约同步高开高走，逼近1030元/克关口，与国际黄金市场形成紧密联动的强势格局，市场做多情绪浓厚。

2. 市场联动：贵金属板块同步走强，资金配置需求凸显

黄金的强势行情同步带动整个贵金属板块集体走高，现货白银价格表现尤为亮眼，日内涨幅超4%，向上突破84美元/盎司，同样创下历史新高，延续了与黄金的联动上涨态势。资金流向层面，避险资金与配置资金共同发力，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量近期持续攀升，国内上海金ETF也获得资金持续净流入，反映出市场对黄金的配置需求显著提升。与此同时，美元指数在避险情绪与降息预期的双重影响下陷入震荡，进一步削弱了对黄金的估值压制，为金价上涨提供了有利市场环境。

二、核心动因：三重逻辑共振，支撑贵金属突破上行

此次黄金突破4600美元创新高、白银同步飙涨，并非单一因素驱动，而是地缘政治风险升温、美联储降息预期强化及全球央行持续购金三大核心逻辑共振的结果，形成了对贵金属价格的全方位支撑。

1. 直接催化：地缘风险持续发酵，避险情绪集中释放

近期全球地缘政治局势的持续恶化，是引爆此次避险情绪、推动贵金属上涨的直接催化因素。1月初美国对委内瑞拉发起大规模军事行动，加剧了区域冲突风险，引发市场对国际秩序稳定性的广泛担忧；与此同时，其他区域地缘矛盾也持续发酵，进一步提升了市场的不确定性。在此背景下，黄金作为传统“终极避风港”的属性被全面激活，白银也同步受益于避险资金涌入，大量资金增持贵金属以规避地缘政治风险，直接推动价格大幅走高。

2. 核心支撑：降息预期持续强化，降低持有成本

市场对美联储2026年进一步降息的预期持续强化，为贵金属价格上涨提供了核心支撑。此前公布的美国经济数据呈现疲软迹象，2025年11月美国失业率升至4.6%，创2021年11月以来新高，核心CPI同比上涨2.6%，创2021年4月以来新低。通胀压力的缓解与就业市场的疲软，为美联储继续实施降息政策提供了充足空间。当前市场普遍预期美联储2026年将实施2-3次降息，高盛、摩根士丹利等机构预计降息幅度可达50-75个基点。对于黄金、白银这类非生息资产而言，降息将直接降低资金持有成本，同时可能推动美元走弱，进一步提升贵金属的全球吸引力。

3. 底部托底：央行购金趋势延续，结构性需求稳固

全球央行持续的购金行为，为贵金属价格提供了坚实的结构性底部支撑。世界黄金协会数据显示，2022-2024年全球央行连续三年年均净购金超1000吨，2025年即便金价处于高位，全年净购金仍达750-900吨，是2022年前年均水平的两倍多。其中，中国央行已实现连续14个月增持，波兰、巴西等国也在积极加仓黄金。更具标志性的是，2025年底全球官方黄金储备总价值首次超越海外官方持有的美债，重新登顶全球最大储备资产，这一变化彰显了各国对黄金价值的认可。瑞银预测，2026年全球央行净购金量将达950吨，每月平均买入70吨，将持续为贵金属价格“托底”。

三、机构展望：多重支撑逻辑未改，短期强势有望延续

机构普遍对贵金属短期走势保持乐观态度，认为当前支撑价格上涨的三重核心逻辑未发生改变，在避险情绪未降温、降息预期未逆转、央行购金趋势未改变的情况下，黄金突破4600美元创新高后，短期上涨动能有望延续，白银也将同步受益。
具体来看，高盛将黄金列为2026年大宗商品“首选标的”，给出4900美元/盎司的基准目标价，认为央行购金和降息预期将持续为金价提供支撑；瑞银上调黄金评级为“超配”，预计若地缘风险进一步升级，金价有望向5400美元/盎司迈进；摩根大通则预测2026年四季度金价均价可达5055美元/盎司。整体来看，机构一致认为，短期需重点关注全球地缘政治局势的后续演变及美联储的政策信号，这两大因素将直接决定贵金属避险溢价的持续性与降息预期的强度，进而影响价格后续走势。

标题：贵金属集体狂飙！黄金首破4600美元，白银创新高日内涨近5%

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